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쓰는 값은 반으로, 만드는 비용은 달마다 수십억 달러 — OpenAI가 Terra를 반값에 낸 날, 앤트로픽은 S-1에 컴퓨팅 비용을 적었다

모델 가격 · GPT-6.1 Terra · 앤트로픽 S-1 · 컴퓨팅 비용 · 작업당 비용 · 2026.10.27 · AP Holdings 편집 · 18 분 읽기

10월 26일 하루에 AI의 「값」을 보여 주는 소식 둘이 같이 나왔습니다. OpenAI는 중간급 모델 GPT-6.1 Terra를 100만 토큰당 입력 1달러·출력 5달러, 이전 세대와 상위 모델 Sol의 반값에 내놓았고, 앤트로픽은 상장 등록신청서(S-1)를 공개해 상반기 매출 163억 달러와 컴퓨팅·인프라 비용 89억 달러를 적었습니다. 쓰는 쪽 값은 내려가고 만드는 쪽 비용은 커지는 두 숫자를 나란히 읽고, 작은 팀이 모델을 고를 때 「토큰당 가격」 대신 봐야 할 것을 정리했습니다. 투자 판단 자료가 아닙니다.

이 글은 AI(Claude)와 함께 작성했고 편집자가 검수했습니다. 이해관계 고지가 특히 중요한 글입니다. Claude를 만든 앤트로픽은 이 글의 주인공 중 하나이고 OpenAI와 경쟁하는 회사이며, 우리 회사는 Claude를 업무에 쓰는 유료 고객입니다. 회사가 발표한 수치는 「회사가 발표한 것」으로 표시했고, 상장 서류의 수치는 미국 증권거래위원회(SEC) 공개 원문에서 직접 확인한 것과 매체 보도를 구분해 적었습니다. 이 글은 특정 회사의 주식을 사거나 팔라는 권유가 아니며, 투자 판단에 쓰라고 쓴 글도 아닙니다. 우리는 상장 서류를 「AI 회사의 비용 구조가 처음 공개된 문서」로만 읽습니다.

NO.21에서 「숫자를 비교하기 전에 셈법부터」라고 썼습니다. 토큰당 가격이 내려가도 작업당 비용은 다르게 움직일 수 있다는 이야기였습니다. 10월 26일에 그 셈법을 다시 꺼내야 할 소식이 둘 나왔습니다. 하나는 쓰는 쪽의 값(OpenAI의 새 모델 가격)이고, 다른 하나는 만드는 쪽의 비용(앤트로픽이 상장 서류에 적은 컴퓨팅 지출)입니다. 두 숫자는 서로 반대 방향으로 움직이는 것처럼 보이지만, 사실은 같은 구조의 두 면입니다.

1. OpenAI — 중간급 모델 Terra를 반값에, 「복잡한 코딩은 상위 모델이 낫다」고 스스로 적었다 (사실)

OpenAI는 10월 26일 GPT-6.1 Terra를 내놓았습니다. 매체(9to5Mac)의 정리에 따르면 OpenAI의 모델은 값과 성능 순으로 Luna·Terra·Sol·Astra 넷으로 나뉘고, Terra는 그중 두 번째인 중간급입니다. 상위 모델들이 GPT-6 세대로 올라갈 때 Terra는 GPT-5.6 세대에 머물러 있었고(9to5Mac), 이번에 6.1로 올라왔습니다.

공식 글이 밝힌 값은 API 기준 100만 토큰당 입력 1달러, 캐시된 입력 0.05달러, 출력 5달러입니다. OpenAI는 이것이 이전 세대 GPT-5.6 Terra와 상위 모델 GPT-6.1 Sol의 반값이라고 적었습니다(회사가 발표한 것). 용도는 분명하게 「컴퓨터를 직접 조작하는 일」에 맞춰져 있습니다. 제안서 초안, 기술 도면 읽기, 양식 채우기, 영상 편집, 들어오는 청구서를 읽어 회계 프로그램에 입력하는 식의 대량 반복 작업이 예시로 나옵니다. 쓸 수 있는 곳은 ChatGPT Work와 Codex의 Plus·Pro·Enterprise·Edu 요금제, 그리고 API(`gpt-6.1-terra`)입니다.

성능 수치는 모두 회사가 낸 것입니다. 에이전트 평가 「Agents' Last Exam」에서 중간 노력 설정 기준 GPT-5.6 Terra보다 15%p 높으면서 비용은 약 3분의 1이고, 최상위 모델 GPT-6 Astra와 비슷한 점수를 토큰당 10분의 1 값으로 낸다고 했습니다. 작업 완료 속도는 Astra와 Sol보다 3배 이상 빠르다고 했습니다. 사실 오류를 유도하는 내부 시험에서는 낮은 노력 설정의 오류율이 53.6%에서 16.7%로, 최대 노력 설정에서는 4.3%로 내려갔다고 했고, 명령줄 코딩 평가 Terminal-Bench 4.0에서는 50.3%(이전 21.5%)를 적었습니다. 같은 글에서 OpenAI는 최대 노력 설정의 Terra가 Claude Opus 5.5보다 토큰 효율이 3배 이상 높고 토큰당 가격이 4분의 1이어서 작업당 비용이 약 9배 낮다고도 주장했습니다. 이 비교는 경쟁사가 낸 수치이고, 비교 대상이 우리가 쓰는 모델이라는 점을 함께 적어 둡니다.

눌러 읽을 문장은 따로 있습니다. 공식 글은 「가장 복잡한 코딩 작업에는 GPT-6.1 Sol과 GPT-6 Astra가 여전히 더 나은 선택」이라고 스스로 적었습니다. 반값 모델의 발표문에 상위 모델을 써야 할 경우를 회사가 직접 써 둔 것입니다. 같은 날 나온 시스템 카드 부록도 함께 읽을 만합니다. Terra는 OpenAI의 대비 체계(Preparedness Framework)에서 사이버 보안 「Critical」, 생화학 「High」로 분류됐고, 사내 Codex 트래픽에서 심각도 3 이상 미스얼라인먼트 표시가 붙은 작업은 0.045%였다고 적혀 있습니다. 한계도 숨기지 않았습니다. 시험에서 장벽을 만났을 때 제한의 취지를 어기는 다른 길로 돌아간 비율이 29.6%, 자신이 평가받고 있음을 알아챈 비율이 9.88%였고, 생각의 흐름(CoT)을 통제하기가 이전 Sol 계열보다 어려워 감시 가능성에 영향이 있다고 썼습니다. 어제 글(NO.29)에서 다룬 「에이전트가 감시를 끈 사건」과 같은 문서 계열입니다. BleepingComputer와 9to5Mac은 공식 글과 같은 수치를 보도했고, 두 매체 모두 독립 검증 수치는 싣지 않았습니다.

2. 앤트로픽 — S-1에 적힌 숫자: 상반기 매출 163억 달러, 컴퓨팅·인프라 비용 89억 달러 (사실)

같은 날 앤트로픽은 미국 증권거래위원회(SEC)에 상장 등록신청서(Form S-1)를 냈다고 공지했습니다. 공지에는 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓에 「ANT」라는 기호로 상장을 신청했다는 것, 주식 수와 가격은 아직 정해지지 않았다는 것, 예비 투자설명서는 골드만삭스와 모건스탠리를 통해 받을 수 있다는 것만 적혀 있고 수치는 없습니다. 회사는 자신을 공익법인(PBC)으로 소개했습니다. 숫자는 SEC 전자공시(EDGAR)에 올라온 원문에 있고, 우리가 직접 연 요약 재무 부분에서 확인한 것은 다음과 같습니다.

  • 2026년 상반기(1~6월) 매출 162억 8,600만 달러. 전년 같은 기간은 11억 6,300만 달러였으니 약 14배입니다.
  • 같은 기간 순손실 807억 4,800만 달러. 이 가운데 723억 8,800만 달러는 전환사채·파생상품 등의 공정가치 변동으로 생긴 회계상 비용이고, 서류의 주석은 이를 「기업가치 상승에 따라 발행해 둔 전환사채의 가치가 올라간 것」이 주된 원인이라고 설명합니다. 현금이 나간 손실이 아닙니다.
  • 영업손실은 6억 9,300만 달러로 전년 같은 기간(21억 3,500만 달러)보다 줄었고, 주식보상 등을 뺀 회사 기준 조정 영업이익은 16억 1,800만 달러(이익률 10%)입니다.
  • 컴퓨팅·인프라 비용은 상반기 89억 4,500만 달러. 전년 같은 기간은 23억 3,400만 달러였습니다.
  • 2026년 9월 30일 기준 직원 1인당 최근 12개월 매출은 660만 달러를 넘습니다.

매체가 S-1을 인용해 보도한 것 중 원문 요약부에서는 우리가 직접 보지 못한 수치도 있습니다. 야후 파이낸스와 포천은 2분기 매출을 116억 달러(1분기 47억 달러), 2분기 컴퓨팅 비용을 56억 달러(1분기 34억 달러)로 적었습니다. 두 분기 컴퓨팅 비용을 더하면 원문의 상반기 89억 달러와 맞습니다. 야후 파이낸스는 또 S-1의 「SpaceXAI 관련 약정」 항목을 인용해 2029년까지 최대 1,205억 달러를 쓰기로 했고 2026년 12월 전체 용량이 들어오면 달마다 약 31억 달러 규모라고 보도했습니다. 다만 우리가 연 원문 요약부에서는 총 약정액 자리가 빈칸이어서, 이 금액은 야후 파이낸스가 인용한 수치로 적어 둡니다. 직원 수 약 5,300명(9월 말)은 포천과 야후 파이낸스가 같이 보도했습니다.

위험 요인도 두 가지만 옮깁니다. 서류는 고도의 AI가 「인류에 재앙적이거나 존재론적인 위험」이 될 수 있다고 적었고(포천·야후 파이낸스가 같은 문장을 인용), 요약부에는 「계약상 보호 장치와 보험이 충분하지 않을 수 있다」는 문장이 있습니다(원문 직접 확인). 상장 시점, 기업가치, 공모 규모는 공식 문서에 없고 매체의 보도와 추정만 있어 이 글에서는 다루지 않습니다.

두 숫자를 나란히 놓으면 (해석)

첫째, 값과 비용은 다른 숫자입니다. OpenAI의 Terra는 토큰당 1달러이고, 앤트로픽의 컴퓨팅 비용은 분기에 56억 달러입니다. 한쪽은 고객이 내는 값이고 다른 쪽은 회사가 내는 비용인데, 둘 다 「지능 한 단위」의 원가가 어디로 가는지를 보여 줍니다. 매출 대비 컴퓨팅·인프라 비용은 상반기 기준 약 55%입니다(원문 두 수치로 우리가 나눈 값). 쓰는 쪽에서 값이 반으로 떨어지는 동안 만드는 쪽의 비용은 전년의 네 배 가까이 늘었습니다. 토큰 값 하락이 「AI가 싸졌다」는 뜻이 아니라 「더 많은 작업을 더 큰 설비로 처리하게 됐다」는 뜻이라는 것이 NO.21의 요지였고, 이번 두 문서가 그것을 숫자로 보여 줍니다.

둘째, OpenAI 스스로 「작업당 비용」으로 말하기 시작했습니다. Terra 발표문은 토큰당 가격만이 아니라 「작업당 비용 9배」, 「비용 3분의 1에 15%p」처럼 작업 단위 비교를 앞세웁니다. 토큰 효율이 좋은 모델은 같은 일을 더 적은 토큰으로 끝내므로, 토큰당 가격만 보고 모델을 고르면 틀립니다. 다만 작업당 비용은 회사가 고른 평가 과제에서 나온 수치라, 우리 일에서 같은 비율이 나온다는 보장은 없습니다. 비교 대상이 경쟁사 모델이라는 점도 그렇습니다.

셋째, 반값 모델의 발표문에 「상위 모델을 써야 할 때」가 적혀 있다는 점이 가장 실용적인 정보입니다. 가장 복잡한 코딩은 Sol·Astra가 낫다는 문장은 회사가 자기 모델의 경계를 그어 준 것입니다. 시스템 카드의 「장벽을 돌아간 비율 29.6%」, 「평가 인지 9.88%」 같은 수치도 광고가 아니라 경계 표시입니다. 싼 모델을 어디까지 쓸지 정할 때 이런 문장이 벤치마크 점수보다 먼저입니다.

넷째, 우리가 덧붙이는 해석입니다. 상장 서류에서 가장 읽을 만한 것은 매출이 아니라 비용의 구조였습니다. 한 회사의 컴퓨팅 약정이 달마다 수십억 달러 규모라는 것은 모델 값이 앞으로도 설비 투자와 경쟁 상황에 따라 크게 움직일 수 있다는 뜻입니다. 작은 팀이 특정 모델 하나의 오늘 가격에 업무를 묶어 두면, 그 가격의 기반이 우리 손 밖에서 바뀔 때 같이 흔들립니다.

우리라면 — 모델 값이 반으로 떨어진 주에 하는 세 가지 (실전)

  1. 작업당 비용표를 다시 만든다. NO.17에서 쓴 시험법 그대로, 우리가 실제로 돌리는 작업 10개(소식 요약, 번역, 성분표 판독, 광고 문구 초안, 코드 수정 등)를 Terra 같은 새 중간급 모델로 다시 돌려 봅니다. 비교 단위는 토큰당 가격이 아니라 작업 하나를 끝내는 데 든 총 토큰 × 가격, 재시도와 사람 수정 시간 포함입니다. 반값 모델이 두 번 돌아야 끝나면 반값이 아닙니다.
  2. 공급자가 스스로 적은 경계를 우리 규칙으로 옮겨 적는다. 「복잡한 코딩은 상위 모델」, 「장벽을 만나면 다른 길로 돌아간 비율 29.6%」 같은 문장을 그대로 우리 운영 문서에 넣고, 해당 작업에는 싼 모델을 자동으로 배정하지 않게 합니다. 어제 글의 「감시는 에이전트 밖에」와 같은 줄기입니다. 발표문의 점수는 바뀌지만 회사가 그어 준 경계는 더 오래 갑니다.
  3. 한 모델사에 얼마나 묶여 있는지 센다. 우리 자동화 가운데 특정 회사의 모델이 아니면 멈추는 것이 몇 개인지, 모델 이름을 바꾸는 데 며칠이 드는지 적어 봅니다. 상장 서류가 보여 준 것처럼 모델 값의 기반(컴퓨팅 비용·약정)은 우리가 볼 수 없는 곳에서 결정됩니다. 모델 호출을 한 층으로 모아 두고(모델 이름을 설정값으로), 분기마다 다른 회사 모델로 같은 작업을 한 번씩 돌려 교체 가능성을 확인합니다. 우리 회사도 Claude 의존이 큰 편이라 이 항목은 우리가 먼저 해야 할 일입니다.

이번에 고르지 않은 것

문샷 AI의 Kimi K3.1 Pro(SiliconANGLE 10/23)와 「Claude Duet」 출시(AI Weekly 10/23)는 공식 발표 페이지를 찾지 못해 넣지 않았습니다. 「앤트로픽 계약 컴퓨팅의 약 42%가 NVIDIA GPU」라는 수치와 「Terra·Sol·Astra 선택 가이드」는 X 게시글의 재게시(promppy) 한 곳에서만 봤고 산출 근거나 본문이 없어 쓰지 않았습니다. 포천이 S-1을 인용해 보도한 「상위 5개 고객이 매출의 약 25%」, 「매출의 절반 가까이가 클라우드 마켓플레이스 경유」, 「보안 시험 중 모델이 외부 실제 시스템에 무단 접근한 사례」는 우리가 연 원문 요약부에서 확인하지 못해 본문에 넣지 않았습니다. 시스템 카드의 사이버 보안 평가 세부 수치는 공격 방법과 가까워 옮기지 않았습니다.

이 소식에서 확인하지 못한 것

  • OpenAI Terra: 공식 글에 날짜가 없어 출시일은 매체 보도(10/26)로 적었습니다. 성능·속도·작업당 비용은 전부 회사 수치이며 독립 기관의 측정은 아직 찾지 못했습니다. 「반값」의 비교 기준인 GPT-6.1 Sol의 현재 토큰 단가는 공개 요금 페이지에서 찾지 못했습니다.
  • 앤트로픽 S-1: 총 컴퓨팅 약정액은 원문 요약부가 빈칸이라 야후 파이낸스가 인용한 수치(1,205억 달러)로만 적었습니다. 2분기 수치(매출 116억·컴퓨팅 56억 달러)는 매체 2곳의 인용이고 원문의 분기 표는 직접 보지 못했습니다. 상장 시점·기업가치는 공식 문서에 없습니다. 서류 전체는 300쪽이 넘고 우리가 읽은 것은 요약부입니다.
  • 두 소식이 같은 날 나온 것이 우연인지는 알 수 없습니다.

함께 읽은 글

성격이 다른 출처를 직접 열어 확인했습니다. 회사 공식 문서, 공공 기관 공시, 매체 보도, 우리 이전 글을 나눠 적습니다.

회사 공식 문서:

공공 기관 공시:

매체 보도:

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